360配资APP下载【央行圆桌汇】非农喜忧参半美联储降息概率全面走低（2026年1月12日）

转自：新华财经

•中国人民银行：2026年将继续实施好适度宽松的货币政策

•中国外汇储备创十年新高黄金储备14个月连增

•美联储官员：目前可能已接近“中性利率”

•日本央行对全国所有9个地区的经济形势评估维持不变

•澳洲联储副主席：此前的降息可能是本周期最后一次降息

•泰国央行：正在收紧与黄金相关及无关的外汇交易

•以色列央行将基准利率下调至4%

【全球央行动态】

•中国人民银行部署2026年重点工作，要求灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。完善结构性货币政策工具体系。完善金融市场监测指标体系，探索开展金融市场宏观审慎管理。强化金融市场监管执法，持续打击金融市场违法违规活动。加强对银行间债券市场、货币市场、外汇市场、票据市场、黄金市场及有关衍生品的监管。强化虚拟货币监管，持续打击相关违法犯罪活动。

•国家外汇管理局1月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末增加115亿美元，增幅为0.34%，创10年新高；黄金储备规模为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增加。

•美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，目前美国利率水平可能已接近“中性利率”，未来美联储政策走向将取决于最新经济数据。里士满联储主席巴尔金称，去年的75个基点政策宽松意味着利率目前已处于所谓的“中性利率”估值范围内；鉴于当前失业率与通胀目标面临的双重风险，未来的利率决策需进行“精细调整”。

理事米兰表示，预计在2026年降息约150个基点；此举有望创造约一百万个就业岗位，同时不会引发通货膨胀。

•美联储前主席耶伦警告称，庞大的债务规模可能迫使央行将利率维持在低位以降低偿债成本，而非专注于遏制通胀。据美国国会预算办公室预计，美国赤字今年将达1.9万亿美元，债务占GDP比重将升至100%并持续攀升。

•日本央行公布1月地区经济报告，对全国所有9个地区的经济形势评估维持不变。很多企业表示2026年度有必要进行高水平加薪。日本厚生劳动省数据显示，日本2025年11月实际工资同比下降2.8%，连续11个月下滑。

•日本央行行长植田和男在新年首次公开露面时强调，将继续上调基准利率；将随着经济和通胀改善而继续加息；对货币宽松政策作出适当调整，将有助于实现稳定的通胀目标，并推动长期经济增长；温和的工资增长与通胀之间的传导机制很可能得以维持。

•葡萄牙央行行长森特诺表示，欧洲已进入一个由贸易紧张、主权债务高企以及经济快速变化所界定的“结构性不确定性”时期，随着这些压力加剧，欧洲央行必须发挥稳定性的制度性支柱作用。

•澳洲联储副主席强调中期通胀视角；称此前的降息可能是本周期最后一次降息。

•泰国央行称，正在收紧与黄金相关及无关的外汇交易；监管机构正考虑制定规则，以应对对泰铢构成压力的外汇交易。

•以色列央行将基准利率下调至4%，市场预测下调至4.25%。

•阿根廷自由派政府计划通过2026年汇率政策引导美元持有者出售外汇，以实现央行储备增加和通胀下降目标，同时试图改变国内金融“去阿根廷化”心态，鼓励资金流向本国经济。

【市场观察】

•2025年12月美国非农就业报告让市场人士对美联储本月末降息的预期彻底落空。虽然2025年12月新增就业仅5万人、且前两个月数据大幅下修，但2025年12月失业率意外降至4.4%，为美联储按兵不动提供了充足的理由。Nick Timiraos分析称，失业率的意外下降是美联储按兵不动的核心依据，这一下降暂时缓解了对劳动力市场恶化的最严重担忧；虽然疲软的招聘数据进一步证明，有关劳动力市场健康状况的辩论远未结束，但就业报告巩固了美联储1月按兵不动的预期。

•纽约梅隆银行经济学家指出，美国政府试图主导货币政策方向，将推动美联储进一步宽松。尽管新主席人选未定前政策或维持观望，但中长期看，美元面临贬值压力。源于政策宽松幅度更大、避险吸引力下降及增长优势收窄。

•道明证券分析师称，当前市场做空美元的仓位已趋于拥挤。考虑到美国经济数据在一季度通常呈现季节性走强，美元可能迎来策略性技术反弹，尤其对欧元、澳元等被过度做空的货币或出现阶段性升值。

•据彭博报道，知情人士透露，由于政府的经济刺激措施，日本央行可能在本月会议上上调经济增长预期，但在基准利率方面预计将按兵不动，同时继续密切关注日元疲软的影响。

•星展银行预测，泰国央行因物价压力疲软，CPI连续10个月低于目标，上半年或进一步降息25基点，以支持经济增长并改善信贷环境。美国关税政策导致泰国经济增长放缓，私人消费与旅游业面临压力，叠加二月大选带来的政治不确定性，抑制了投资者情绪，泰国央行正持续监测通缩风险。

【本周重点关注】

•周二

01:30 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

01:45 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金发表讲话

07:00 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

•周三

22:50 2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话

23:00 美联储理事米兰在雅典发表讲话